今天

淡马锡钱进大马上市公司

05/07/11

作者/来源:星洲日报 http://biz.sinchew-i.com

(吉隆坡4日讯)大马和新加坡关系进入“蜜月期”,国库控股(Khazanah)与新加坡淡马锡(Temasek)携手打造发展总值达300亿令吉的柔佛依斯干达计划,驱动新加坡业者“钱”进大马上市公司,基于两国特定领域“重叠”现象明显,未来或掀起更多合作与并购风。

此外,全球经济低迷带动各领域整合以拉低制造成本,加上制造业因未来供应链受阻采取地理多元化的防卫策略,马新这对“好朋友”“打得火热”的合作关系,或也蔓延至其他区域,带动其他海外投资者争相“钱”进大马。

新加坡在大马公司的投资近期节节攀涨,兴业研究相信,新加坡投资者“钱”进大马,归功于新加坡公司的区域扩张与大马的商业津贴吸引力。

安联对并购“蠢蠢欲动”

就特定领域而言,大马国内市场规模合理,但潜力却未全面释放,兴业因而相信,区域扩张的方向持续发酵,保健领域更是关键的成长领域。

兴业认为,新加坡与其他区域保健公司可能正对大马保健业“虎视眈眈”。据了解,澳洲Ramsey保健正寻求与大马保健公司联营以发展在大马与新加坡的业务。

至于整合风日益明显的银行业,随安联金融仍是较小型的业者,同时经历过管理层变动,兴业始终相信,安联金融对并购机会“蠢蠢欲动”,以弥补业务的现有差距。

淡马锡间接持有安联金融的29%股权,并与新加坡最大型银行黄氏星展间接相关。

另外,政府税务津贴,如科技与工程公司10至15年的“先驱地位”,与丰富的资源,提高了大马竞争力,而新加坡的企业税则达17%,人力成本同时节节上升。

兴业认为,新加坡投资者如科技相关公司,寻求减少营运成本;制造公司力求拓展;服务公司物色更大市场的潜力,都已反映在大马2011年高达11.2%的预期盈利成长上,比较新加坡成长为2.4%。

大马与新加坡的政府投资臂膀国库控股与淡马锡,也引领海外市场的投资者,淡马锡截至去年3月31日,高达1千860亿新元的投资额中,逾46%分散在亚洲,20%在经济合作暨发展组织(OECD)国家。

因此,兴业相信,淡马锡对依斯干达的大力支持,安联金融、宇航工程和艾飞升开启的马新合作页章,皆有望带动其他企业投资者相随。

马新特定领域“重叠”

另一方面,相对新加坡经济发展局(EDB)的关键工业领域,大马工业的涉足度更广,包括以资源为基础的工业,如木材、橡胶与食品,但兴业认为,新加坡与大马间的特定领域出现“重叠”现象,如宇航维护、维修和运营(MRO)、电子、医疗科技与精准工程,预计这些相关领域潜存更多合作机会。

兴业也相信,上述情景不仅局限在新加坡投资者,其他外国投资者或也趁机“钱”进大马,主要是经济低潮后各领域的全球整合趋势、未来供应链受阻令制造业致力多元化制造据点、区域扩张。

马新两地相互投资的公司包括博彩业老大云顶与云顶新加坡;电讯代表亚通与新加坡运营商MobileOne(M1);从事电力的杨忠礼电力与新加坡西拉雅能源(Power Seraya);消费者市场的森那美与新加坡森那美汽车分销权。

新国特定领域投资额减少

然而,新加坡企业投资者在大马特定公司与领域的投资额也有减少趋势,如资源业的马熔锡机构、银行界的安联金融、产业市场的联合置地与永泰(马)。

新加坡投资者近期在以下领域的投资也相对较小,如油气业的贝利赛、精准工程的宇航工程、科技服务的艾飞升与保健领域的TMC生命科学。

推动合并 放眼国际

新加坡与区域企业投资者在大马的投资逐步走高,料持续推动并购活动,并在提振目标公司估值与长期盈利增值下,为马股注入正面气息。

兴业认为,大马企业尤其政府相关公司,不断专注区域扩张,期在更庞大的国际市场上立足,也令大马潜存更多成长机会。

由于专注矿业,兴业看好马熔锡机构潜力,并可望在电子与电器领域需求成长与供应短缺主导的锡价长期看涨中受惠。

与新加坡以斯拉控股(Ezra Holding)合作的贝利赛也前途亮丽,主要是该新加坡股东将继续为大马水务油气岸外支援船舰安装与支援服务提供资源,即使在收购英丹岸外(Intan Offshore)51%股权后。

至于联合置地,同样前景可期望,因旗下斯里阿兰镇是依斯干达的教育中心,已吸引精英国际与莱佛士国际学校(Raffles International School)前来投资。

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《新加坡文献馆》