今天

打破寡占国际信评业

16/08/10

作者/来源:陈碧芬 工商时报 http://money.chinatimes.com

国际信评业的天王寡占生态即将被打破!欧盟官方与新加坡政府正主导并支持区域内机构成立新的信用评等系统,已知有法国Natixis金融集团向欧盟提出资格注册,新加坡则由国立大学的研究团队研发亚洲企业信贷评等,预计为亚洲2万家企业进行融资违约体检,实验版于近日问世,为明年正式上路暖身。

欧盟官方和新加坡政府主导的全新信用评等系统,很明显都是把矛头指向现有的3家国际信评业者标准普尔、惠誉和穆迪,并认为他们是全球金融海啸的始作俑者,且不知悔改继续引发欧债事件波澜。欧洲央行总裁特里榭更主动提起,「现在正是打破3大传统评级机构垄断全球市场的最佳时刻。」

长久以来,各界对于信评业又爱又恨,因为信用评等的结果直接影响市场定价,可以扩大效果到国家政府层级,就成为「主权评等」的授予,若是缩小范围,则如证券化商品、共同基金的评等,3大信评业既全是英美商,营业模式又非常相似,一边向企业收取费用、另一边授予信评等级。这些诡谲的运作逻辑,正是欧盟和星国急于打破的其寡占生态的主因。

新加坡公布的「亚洲信用评级倡议」(Credit Rating Initiative),是新加坡金融管理局委托新加坡国立大学风险管理研究所(RMI)的研究计画,由该校财务与会计系访问教授、兼风险管理研究所主任段锦泉负责,他亦是中研院院士。段锦泉在国际研讨会上强调,此项信评系统和评等公司完全不同,是依照企业财务数据和每天股市收盘后的价格,推算且每天更新该企业在未来1个月到2年内,面临贷款违约的机率高低,更重要的是,不向各受评机构收取任何费用。

星国版的新信评系统,非常专注在亚洲地区,目前已涵盖12个亚太地区经济体,包括台湾、中国、香港、澳洲,印尼、印度,日本,马来西亚,菲律宾,新加坡,南韩和泰国,亦包括基础材料、金融等10项产业分析,企业数目则以2万家为目标。为能确定评等系统的稳定与正确定,段锦泉设定明年7月为目标,将公布亚洲1,000家市值最高之企业的信贷违约率预测,惟受到成本问题,暂时不做各国政府的主权评等。

欧洲版的新信评系统,则可望有国家主权的评等授予。法国Natixis金融集团旗下子公司贸易评等公司科法斯,评估企业违约率已有60多年经验,在67个国家设有直属机构,已向欧洲证券监管委员会提出专营企业评级机构资格注册申请,成为欧洲首家全球性评级机构。科法斯表示,为确保信用保险业务的风险管控,对于客户较大授信额度的申请,向来是利用内部企业评级作为审核基础,亦有别于3大评级机构向被评级企业收取费用,再授与评等等级,目前全球500大企业中超过45%已是科法斯的客户。

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《新加坡文献馆》