今天

新加坡復蘇勢頭難強勁

14/08/09

作者/来源:Mohammed Hadi http://chinese.wsj.com

拉響警鐘的時候﹐新加坡有時候會表現過度。畢竟﹐作為週日新加坡國慶日遊行的一部分﹐新加坡政府還進行了一次想像中的恐怖主義襲擊演練。

不過﹐新加坡政府最新的警示之詞應當令亞洲投資者有所止步。新加坡貿易與工業部週二公佈﹐第二季度經濟增長有所回升時﹐但該機構還表示﹐沒有跡象顯示新加坡重要出口市場的最終需求出現了決定性的好轉。

換句話說﹐只要就業狀況沒有好轉﹐房價沒有出現明顯復蘇﹐美國消費者就不太可能購買更多的亞洲產品。

與此同時﹐中國經濟發動機或許正再次轟鳴﹐但中國很難成為美國之外的又一個亞洲出口市場。美林(Merrill Lynch) 表示﹐中國的家庭支出只相當於美國人的六分之一﹐而且大多數都用在了中國國產商品上。

這對新加坡意味著什麼?新加坡貿易部高級官員梅農(Ravi Menon)表示﹐這意味著新加坡經濟復蘇步伐不會很快﹐復蘇勢頭也難以強勁。

投資者這些天正轉向一個不同的渠道﹐他們所消化的復蘇
前景比經濟數據實際反映出來的明顯更為明朗。

麥格理研究(Macquarie Research)的數據顯示﹐上次亞洲地區股票達到當前大約15.5倍市盈率的估值水平還是2007年底。

麥格理表示﹐現在分析師上調收益目標的頻率比2007年的時候更大。當時的情況和現在一樣﹐多頭人士對中國寄托厚望﹐希望中國能夠推動亞洲經濟增長。

但分析師不能持續這種步伐。隨著分析師逐漸減少上調收益﹐股市也會隨之走低。

新加坡製造業活動近期反彈背後的因素也不令人振奮。第二季度製造業活動的回升主要是因為電子產品行業再次補充庫存以及相對動盪的製藥產出有所回升。梅農表示﹐這兩個方面因素都不一定能夠持續。

週二也有好消息。第二季度新加坡國內生產總值(GDP)較第一季度飆升了將近21%﹐這表明亞洲出口商確實已經度過了最糟糕的階段。

不過﹐觸底並不意味著復蘇。新加坡政府及時提醒了這一點﹐亞洲看漲股市的投資者需要小心了。

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《新加坡文献馆》