今天

全球商品新一轮泡沫隐约浮现

08/06/09

作者/来源: Matthew Robinson 路透纽约 http://cn.reuters.com

寄望经济复苏迹象将引发石油和其他原材料需求的投资者蜂拥进入商品市场,将价格推高至脱离基本面的水平,令人担心新一轮商品泡沫似乎要卷土重来。

过去一个月油价跳涨近30%至70美元附近的七个月高点,锡价自3月以来的升幅达到40%。玉米、大豆和小麦期货在基金重金买盘的推动下,过去数周内均触及八个月高位。

这种涨势与基本面不符,因预估显示今年的燃料需求将以1981年以来最大幅度下滑,另外一些农场品市场的供应也很充裕。

分析师称,价格走势和基本面的脱节,使得类似去年的商品市场泡沫的出现成为可能,同时也引发有关近期涨势能否持续的质疑。

“目前原油价格实在得不到基本面的支撑,“optionsXpress期货分析师Rob Kurzatkowski说道。

“到目前市场还以为价格是对通胀消息和供需预期作出反应,人们预测未来一段时间内供需基本面将对价格提供支撑。”

许多分析师指出,去年商品的红火涨势部分是受投机买盘推动的。投机者涌入市场,利用石油和其他商品作为应对通胀的对冲工具。

对冲基金经理Michael Masters上周对美国参议院农业委员会表示,新一轮泡沫或在膨胀,价格再度由华尔街巨头的交易商,而非供需基本面决定。

投资者着眼于通胀预期

分析师称投资者则是着眼于经济数据,声称危机的减弱成为商品的利好因素,纷纷通过持有上市交易基金(ETF)和多头指数来投资商品市场。

“动能和高价成为买盘理由,而不是市场的真实基本面,“The Schork Report能源简讯编辑Stephen Schork称.

过去几周中,玉米和大豆种植延宕成为农场品期货涨势的原因之一。但今年多数地区的作物生长情况要普遍优于去年。

一些分析师称,铜铝等工业金属在过去数月中的升势则与基本面的关系更加密切一些。

“例如铝价上涨是出于对经济复苏的较长期预期,铜价的升降则与中国需求和库存水平有关,“CPM Group资深分析师Catherine Virga称。

尽管石油需求疲弱且库存充沛,高盛本周仍将2009年底油价预估调高至每桶85美元,指因经济复苏将令下半年的基本面紧俏,且石油输出国组织(OPEC)减产会减少供应。

分析师称燃料油尾随原油的涨势,可能最终会威胁到经济复苏。

“市场仍供应过剩,总之将成为经济成长的一道障碍,“Kurzatkowski说。

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