今天

经济复苏言之过早

20/04/09

作者/来源: Emily Kaiser 路透华盛顿 http://cn.reuters.com

各国财经领导人本周齐聚华盛顿,评估修复全球经济的剩馀工作,这可能会令复苏“嫩芽“的说法被烧冷水。

自从国际货币基金组织(IMF)于去年10月召开会议以来,人气已明显改善,且有理由相信这波不景气的低谷可能即将结束,如果不是在欧洲和日本,至少在美国和中国会是如此。

但这并不代表已经安然度过经济危机,而IMF可能会向各国财长和央行总裁施压,希望他们到2010年都还广开刺激计划大门。

“经济萧条的可能性现已大大减小,“哈佛大学教授暨前IMF首席经济学家罗戈夫 (Kenneth Rogoff) 表示。“但这并不表示我们可以有V字形反弹。反弹很有可能是温吞的方式。”

IMF执行长史特劳斯卡恩上周表示,全球经济直线下滑的情况有所减轻,但2009年将“几已确定是惨淡的一年“。

IMF在周六于华盛顿召开春季会议。七大工业国(G7)和20国集团(G20)的财长则于周五会晤。

由于是紧接着4月2日G20伦敦峰会後召开,因此本周的会议不太可能会有太多新的政策。反之,焦点可能侧重于伦敦峰会提出的经济复苏架构的细节方面。

史特劳斯卡恩希望各国着重在修复银行资产负债表和提振整体经济上面。他警告,政府大规模支出计划需要持续到2010年,才能避免经济进一步衰退。

但随着全球股市在衰退力道减弱的希望中自3月低点反弹,决策者是动见观瞻,若是大泼经济冷水,可能会打压近来回升的信心。而表达乐观看法的话,将会难以要求更多的公共资金。

美国联邦储备委员会主席贝南克的谈话便是上述进退维谷的一例。他在3月15日一场罕见的电视专访中提到经济复苏的“嫩芽“,那些乐观地认为衰退正在减弱的分析师和投资人就常把嫩芽一词挂在口中。

然而数天之後,央行政策委员会却大出金融市场所料,决议买进1.15万亿美元的长期资产,包括美国政府公债在内,藉此提振经济。

後续动作为何?

英国央行已开始买进包括政府债券在内的资产,而欧洲央行也在考虑类似的非传统举措来缓解信贷紧俏情况。

後续要做的事主要要视复苏的暂时迹象能持续多久而定。三菱东京UFJ银行分析师Christopher Rupkey指出,IMF表示在金融危机中的同步衰退可能持续近两年。

“你可能会认为他们要多做一些来让嫩芽长大,“Rupkey表示。”(全球财长)都直言不讳地谈到前景。如果他们持续唱衰全球经济,并谈及前景有多麽黯淡,无疑是拿石头砸自己的脚。

全球的当务之急仍是除去银行资产负债表中的不良资产。美国、欧洲和日本的官员均已强调,修复银行体系是经济重回成长的先决条件。

“事实上,我们需要解决不良资产问题的办法。而我认为我们应该在一欧洲架构下解决这一问题,但欧洲国家会采取不同的方式来处理,“欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)周五表示。

美国监管机构还在评估19家大银行,以决定它们是否有足够的资源来承受深度衰退。监管机构将在周五公布他们进行所谓的银行“压力测试“的细节情况,同日美国财政部长盖特纳将主持G7和G20财长会议。

但银行危机的主要学者罗戈夫表示,历史表明即使当政府按照所有的规定来做时,经济要几年的时间才会回到危机前的水准。

他预期美国还得忍受五至七年低于趋势水准的成长,而这段期间可能还会有衰退情况,主要是因为成长率过低,以致于经济上只要有小小冲击,便会脱离成长轨道。

编译 戴素萍

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