今天

周小川谈国际货币体系

02/04/09

周小川撰文谈国际货币体系背后:人民币不高兴

作者/来源: 孙春艳 http://news.china.com.cn

G20金融峰会在伦敦召开,但按照现在的流行说法,“人民币“显然不高兴——中国的巨额外汇储备看起来不安全,中国在国际经济体系里也并未得到足够的尊重。人民币背后的巨大经济体怎能满意?

就在G20金融峰会举行前夕的3月23日,央行行长周小川发表了题为《关于改革国际货币体系的思考》的署名文章。文章指出,必须创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币。

周小川的目标,直指3月18日美联储决定半年内购入3000亿美元国债的决策。这个被形容为开动印钞机的举措,直接危及到中国1.9万亿美元外汇储备资产的安全。周小川发出的信号,并不表示中国的人民币有什么图谋,而更多出于维护自身利益的考虑。

美元的贬值背后,其实是一场全球性金融危机第二波的滚滚波涛。目前,从太平洋到大西洋,这第二轮冲击波正惊涛拍岸。

金融危机第二波的实质,是危机的进一步蔓延。具体体现在两个维度: 横向上,从危机的中心美国持续向欧洲的西欧、东欧,亚洲的韩国、日本等其他经济体深度传导; 纵向上,在全球范围内,从金融领域向实体经济扩展。

对于中国而言,人民币将在此格局下发挥什么样的作用?4月2日在伦敦举行的G20金融峰会显然提供了机会。但相较于将钱借给IMF和重构全球货币体系的努力,中国显然更希望能在国际政治经济格局中发出更多与大国地位相称的声音

中国“危“中转“机”?

在“危“中,中国看到了更多的“机“。在美国、欧元区和日本经济均进入负增长区间时,中国吸引力有望增加;而中国争取公平的游戏规则的努力,才刚刚开始

受金融危机打击,世界主要发达经济体在2009年全面陷入衰退。无论世界银行、联合国IMF的预测都认为,美国、欧元区和日本经济均进入负增长区间。

一片愁云惨淡之中,中国的“保八“目标,成为全球经济中的一抹亮色。

“2008年,在世界经济还是正增长的情况下,中国经济增长9%,对世界经济增长的贡献是20%; 在世界经济增长为负的时候,假如中国经济增长8%,对世界经济的贡献将超过40%。“社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳对《中国新闻周刊》表示。

中国经济成为避风港?

在中国大陆,有时甚至感觉不到金融危机的存在。

北京亦庄经济开发区工委书记杨林,每天的工作就是与外商投资项目和个人打交道。从今年年初以来,她的工作就分外忙碌。她明显感到,投资情况明显比去年刚受金融危机打击时好很多,预计今年吸引外资的幅度将增加40%以上。

与匈牙利等东欧国家外资纷纷撤离的情况相比,中国似乎没有受到影响。在北京亦庄经济技术开发区,一些跨国大企业新增投资的厂房和办公楼正在施工阶段,现场一片忙碌的景象。

落户中国北京亦庄经济开发区的企业,90%属于外资。开发区内,诺基亚的中国总部大楼分外显眼。2006年5月落户于此的诺基亚中国总部,是第一个在北京开发区内设立中国总部的跨国公司。据《中国新闻周刊》了解,这里的工厂供应着全球100多个国家的客户,在经济危机更加恶化的2009年春天,大多数工厂正在加班加点,比全球其他地方的工厂都要忙碌。

受制于金融危机的冲击,不少知名外资企业的全球战略正在向中国调整。全球排名第三的制衣制鞋公司美国微讯公司、法国施罗德电气公司等,目前正在与北京亦庄经济开发区进行落户项目洽谈中,杨林的部分工作,就是与这些大公司谈判。

发生在亦庄经济开发区的投资热,使人们仿佛对大公司的资金充裕性没有怀疑。当下,金融危机已经使得“去杠杆化“成为时下全球政要、基金经理和经济学者口中的热词。而这些外资企业何以没有受到“去杠杆化“的拖累?

所谓“去杠杆化”

,是指公司或个人,减少使用金融杠杆的过程,也就是说,把原先通过各种方法“借“到的钱,退还出去。

“去杠杆化“无疑意味着全球资金流动性的减少,但投资中国的企业,显然并“不差钱“。

长期与世界各大银行打交道的国家开发银行高级经济师吴志峰对《中国新闻周刊》表示,“中国的金融市场刚对外开放不久,外资银行的一只脚刚迈进来,即使在金融危机下,还会继续扩张。“也就是说,中国在金融市场方面的落后,在这次金融危机中帮了忙。中国金融市场相对封闭和不发达,金融创新的手段也不够,这固然使得中国没有像美国那样出现极高的杠杆化,但也用不着“去杠杆化“了。

在此形势下,中国甚至成了外资银行的避风港。在金融危机肆虐的去年11月18日,欧洲排名第七的法国兴业银行设在北京市金融街的首家分行开业;同一天,新加坡最大的银行星展银行,在北京的第一家支行金地中心支行也正式开业。

外资银行的纷纷落地,加上中国政府宽松的货币政策,使得落地在中国的企业,无论外企还是国有企业,都不愁找不到钱。去年11月以来,中国新增贷款规模呈现出迅猛增长态势。今年前两个月累加,已经达到了2.67万亿的天量规模,创下1998年该数据监测以来的最高纪录。

“我们的流动性很充裕。“一位央行官员如是说。

那么,在“不差钱“的情势下,A股会如何表现?

谢国忠,摩根斯坦利前中国首席经济学家,去年因成功预测A股将跌至2000点,而被誉为2008年中国股市预测最准的经济学家。早在金融危机爆发时谢国忠就断言,在全球金融危机和去杠杆化浪潮之下,没有任何一个市场能够独善其身,中国股市也不例外。

但从2009年一开局截至3月底,国内A股市场出现了回暖迹象,上证综合指数已经从2000点攀升到了2500点左右,并有上升之势。瑞士银行中国证券部等国外投资机构,已经有一些加仓动作。

甚至美林(亚太)有限公司董事总经理兼中国地区主席刘二飞预计,中国A股有可能成为2009年全球表现最好的股市。

接受《中国新闻周刊》采访时,社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳认为,目前还无法判断外资是否正在大规模流入中国,但美国采取由美联储直接购买本国国债的不负责政策,将使国际投资者利益受损。相比较而言,中国良好的基本面对投资者则更具吸引力。

他还认为,在金融危机还没有探底的共识下,国际投资还需要一段时间的观望期。

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