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新加坡放鬆币策利率为何不降反升

24/07/19

作者/来源:香港经济日报 https://inews.hket.com

环球放水 新加坡放鬆币策机会增 利率为何不降反升?

作为贸易依赖型经济体,新加坡已经受到中美贸易战加剧的冲击,近期该国经济数据迅速恶化,令到市场猜测其央行将放鬆货币政策,但相关影响或无助降低公司融资成本,可能反导致利率和债息更高。

过去一个月,新加坡官方数据接连传出坏消息,包括第二季国内生产总值(GDP)意外收缩3.4%,以及6月出口锐减17.3%,也使有关新加坡金管局将调整币策的预期升温。

新加坡三个月期掉期利率已经走高,这是该国指标利率之一,反映以新加坡元计的借贷成本。事实上,当前主流央行宽鬆预期已经令到全球借贷成本普遍下跌,但新加坡利率却在GDP数据揭盅后连升4日。

新加坡金管局以汇率非利率调整币策

早在2015年1月新加坡金管局放鬆币策,以及2016年4月该局不再寻求新加坡元升值时,该利率也曾飙升。这种货币政策和借贷成本之间的反常关係,主要由于新加坡央行引导经济的方式不同,该局透过调整汇率来改变币策,而不是像其他央行那样依靠利率。

彭博引述澳新银行驻新加坡高级亚洲策略师Irene Cheung表示,预计新加坡金管局会在今年10月放鬆币策,由此一来,新加坡的借贷成本可能普遍高企,即使联储局减息会对新加坡的利率施加下行压力。

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《新加坡文献馆》