今天

GIC考慮逐步減持花旗

06/03/09

作者/来源: Costas Paris http://chinese.wsj.com

據知情人士透露﹐繼上週決定將所持數十億美元花旗集團 (Citigroup) 優先股轉換為普通股之後﹐新加坡政府投資公司 (Government of Singapore Investment Corp.) 如今正在考慮多個長期選擇方案﹐其中包括逐步減持股份。

但這些人士也提醒﹐新加坡政府投資公司離作出決定還為時尚早﹐這家主權財富基金可能會繼續作為花旗集團投資者﹐甚至還有可能增加投資。但該基金開始考慮選擇方案也折射出圍繞著花旗投資者的不確定性。如果美國政府再次出手救助花旗﹐花旗普通股的投資者可能會遭受打擊。

一位知情人士稱﹐新加坡政府投資公司管理人士正在評估限制損失的各種方案﹐即便拋售花旗股份也不足為奇﹐因為這能避免因股權遭到稀釋而發生巨額損失﹐不過目前該公司尚未作出任何決定。

花旗駐香港發言人拒絕對此置評。

新加坡政府投資公司多次重申其投資是出於長遠考慮。該公司發言人劉易斯(Jennifer Lewis) 拒絕透露公司是否仍認為自己是花旗的長期投資者﹐也不願談論公司是否在制訂撤出策略。

新加坡政府投資公司首席投資長黃國松在一份書面聲明中表示﹐由於嚴峻的經濟環境﹐他預計未來兩年美國銀行業的盈利能力將遭受衝擊。

黃國松說﹐如果擁有充足的資本﹐則將有助於緩解大於預期的虧損帶來的衝擊。新加坡政府投資公司認為﹐通過將花旗優先股轉換為普通股﹐花旗集團抵御嚴重經濟下滑的能力將得到增強。

新加坡政府投資公司上週決定轉換花旗優先股﹐因美國財政部同意將所持的至多250億美元花旗優先股轉換為普通股﹐以使陷入困境的花旗集團增強資本基礎﹐這將令美國政府持有花旗集團大約三分之一的股權。新加坡政府投資公司同意以每股3.25美元的價格將所持花旗優先股轉換為普通股﹐進而使所持花旗股權有所擴大 ﹐但也因此面臨股權容易遭到稀釋的風險。

轉換股份之後﹐新加坡政府投資公司將得到花旗集團21億股普通股﹐轉換可能在本月晚些時候進行。這一轉換價格將近花旗週三收盤價的三倍﹐但卻遠遠低於雙方最初商定的每股26.35美元的轉換價。新加坡政府投資公司稱﹐轉換工作完成後﹐該公司對花旗的持股比例將在11.1%左右。

按照花旗集團週三1.13美元的收盤價﹐新加坡政府投資公司所持股份價值大約23.7億美元。

新加坡政府投資公司於2008年1月份斥資68.8億美元購入花旗部分優先股﹔股息率為7%﹐就是說這部分優先股每年將產生約4.816億美元的股息。

新加坡政府投資公司副董事長陳慶炎(Tony Tan)在最初投資時說﹐投資優先股能帶來適當的下檔保護﹐並已經採取決定性舉措進一步加強該行的資產負債表和盈利能力。

據知情人士透露﹐轉換股份之後﹐新加坡政府投資公司面臨著一些艱難的選擇。該公司可以冒著稀釋的風險等待花旗股價回升。如果美國政府最終加大投資﹐新加坡政府投資公司可能會繼續投資以維持持股比例。或者該公司也可以在花旗股價進一步沉淪之前撤出。

新加坡政府投資公司擁有的投資組合規模總計大約2,000億美元。該公司大舉投資了陷入困境的金融機構﹐包括收購瑞士銀行(UBS AG) 9%的股權。知情人士稱﹐新加坡政府投資公司去年的投資損失超過500億新元(324億美元)。

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《新加坡文献馆》