今天

亚洲信贷增长放缓加剧

12/02/09

作者/来源: 路透 http://www.bocichina.com

亚洲出口陷入困境,造成在该地区经济体中不良贷款增加及信贷增长停滞,大有阻止亚洲国家摆脱依赖发达世界需求之势。

过去六个月中,亚太除日本外地区的出口暴挫近40%,因发达经济体因陷入衰退导致需求不足。仅本周,就有中国、台湾和菲律宾公布出口急剧下滑。

这一令人震惊的现实迫使整个亚洲经济正发生着迅速而深刻的变化,资本料将从出口型企业流向内需支撑型企业。

但由于失业率不断攀升,公司倒闭数目增加,以及不良贷款率的上升,都使银行放贷意愿降低。而此时正是投资新公司、鼓励购买房产一类大宗买卖的最佳时机。
这也使亚洲经济减缓有陷入恶性循环的危险。

“这就是目前我们面临的怪圈,银行需要放贷来使经济复苏,但他们又不愿这麽做,因为所有行业都身处困境。“标普亚太区首席经济师Subir Gokarn表示。

但中国和印度是例外。虽然工业产出在下滑,其信贷增长仍处于加速。政府在其银行系统中拥有主导地位,这使其信贷流能够得以保证,即便人们对其贷款质量的疑虑日益加深。

其他亚洲国家出口在去年二季度开始出现下滑,并于年末加速下行,信贷规模也随之骤减。

香港、新加坡和韩国信贷增长最慢,这些经济体是除日本外亚洲区内的最为开放和富裕的地区。

香港零售银行贷款总额于去年第四季按季下跌3.1%,当中贸易融资贷款跌幅达14.8%,新加坡去年12月新增贷款增速减半,而韩国11月份则萎缩20%。

恶性循环的风险

当然,亚洲银行较欧美同业更为健康。但全球衰退日趋严重,以及金融系统动荡导致银行惜贷,迫使政府进一步出台债务担保以及救援计划。

信贷增长缓慢导致恶性循环风险增大。摩根大通驻新加坡经济学家Matt Hildebrandt表示,“这意味着消费者无法轻易获得现金。故商业需求继而减少,销售下降导致投资萎缩。而若销售下滑导致投资减少,则将引发裁员担忧,这即为消费与投资之间的恶性循环。”

一个经济体停留在上述循环的时间越长,增长放缓的可能性就越大。尽管亚洲新兴经济体还未如此,但风险正在增大,Hildebrandt补充道。

整个亚洲区域的复苏希望主要来自于中国和印度,上述两国信贷增长较具弹性,遭遇出口下滑打击的小型企业获得了新增贷款中很大的份额。但这种情况亦加剧了人们对这些企业偿还能力、以及本地银行坏帐增加的担忧。

提高警惕

不良贷款问题已经损及亚洲银行的业绩。在1997-98年的亚洲金融危机後,许多银行为清理坏帐颇费周折。

但仅仅在六年以前北京召开的金融稳定论坛上,人们才发现亚洲经济体在处置不良贷款时,通缩压力亦对其构成了挑战。

普华永道的Ted Osborn预计,随着企业裁员和亏损加剧,中国一季度不良贷款将“明显“增加。

他说,“一些靠再融资过活的企业现在很难获得新的贷款。这些企业依赖出口,就更难偿还他们的贷款。”

美林分析师Alistair Scarff预计,今年亚太地区不良贷款比例将去年的1.7%逐渐增至2%,明年至2.1%。中国、印度和马来西亚银行的坏帐增幅料最为明显,坏帐拨备亦可能相应增加。

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《新加坡文献馆》