今天

新加坡交易所效仿伦敦AIM

08/06/07

作者/来源: 约翰•伯顿 FTchinese

新加坡交易所(SGX)首席执行官谢福华(Hsieh Fu Hua)最近倍受指责,因为他担任大股东的一个金融咨询集团从伦敦另项投资市场(AIM)获得了一份合同,内容是帮助其吸引中国企业到英国上市。

在这一有争议的合同于今年4月曝光后,批评人士指出,对谢福华而言,这种关系代表着一种潜在的利益冲突,因为中国企业是新加坡交易所业务增长的一个主要来源。

此后,谢福华辞去了在这家名为建力集团(Prime Partners)的公司担任的非执行董事一职。

他上月宣布,新加坡交易所将实行一些规定,使其在吸引高增长亚洲企业上市方面成为AIM的竞争者。自那以后,外界对他个人角色的批评似乎已经渐趋平息。

新加坡交易所希望通过采用一种与AIM类似的模式,全面革新其以小企业为目标的新加坡创业板市场(Sesdaq),由一个专业顾问或保荐人组成的小组代替新加坡交易所,设定最低上市要求,并进行监管。

新板市场将在Sesdaq目前专注于国内中小型企业的基础上进行拓展 ,欢迎亚洲地区其它国家的企业前来上市。新加坡交易所希望效仿AIM的成功经验。自2006年初以来,AIM已经吸引了500多家新企业上市,筹资额逾110亿英镑。

而在同一时期,只有13家新企业在Sesdaq上市,筹资额仅为2.2亿新加坡元(合1.44亿美元)。目前,Sesdaq的总市值约为130亿新加坡元。

由于新加坡交易所位于亚洲,因此它在与AIM争夺亚洲企业上市方面,可能会具有一定的优势。

但分析人士警告称,新板市场必须解决几大潜在问题,其中之一就是使成本对那些寻求上市的企业来说具有竞争力。

在Sesdaq的169家上市公司中,有些公司抱怨称,由于它们以后必须聘用一名保荐人,因此保持上市资格的成本可能会变高昂。

在Sesdaq,聘用保荐人的成本可能也会比在AIM高,因为在新加坡能完成这项职能的可选投资银行和证券公司较少。不过,当地律师事务所正在进行游说,希望获得保荐人资格。

对于新Sesdaq的市值是否足以吸引机构投资者,人们也怀有疑虑,因为在该市场上市的企业初始市值仅限于1.5亿新加坡元或以下水平。

亚博专业资产管理(APS Asset Management)执行董事彼得•范普滕(Pieter van Putten)表示:“AIM有一些规模较大的企业,但Sesdaq将包含许多小型企业,像我们这样的机构投资者可能不会感兴趣。”

人们还担心,没有主板市场严格的监管规定可能会增加发生财务丑闻的风险。

在新加坡放宽二板市场上市规定的同时,香港的同类市场——香港创业板市场(Growth Enterprise Market)却计划提高监管规定严厉程度,因为此前出现了几起财务丑闻,交易表现也不如人意。

译者/徐柳

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《新加坡文献馆》