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淡马锡10亿美元注资中国概念基金

05/12/07

作者: Jason Leow 日期: 5-12-2007 来源: http://chinese.wsj.com/gb/20071205/bch112348.asp?source=article

知情人士称,新加坡国有投资公司淡马锡控股 (Temasek Holdings Pte. Ltd.) 将向由高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc.) 在华合伙人方风雷新成立的一只私人资本运营基金注资10亿美元,该基金以中国为投资重点。

高盛在华合资证券公司的董事长方风雷将成立一只20亿美元的私人资本运营基金。淡马锡为该基金的主要投资者,将为其提供10亿美元资金。据知情人士称,另外10亿美元将来自几个较小的投资者。

另外一位知情人士说,这只新成立的基金将主要收购中国国有企业的股份,并说淡马锡的董事会上个月批准了这项投资计划,所注入资金将在未来几年内架构成形。

淡马锡的一位发言人拒绝就此发表评论。

淡马锡的投资总额已超过1,000亿美元,虽然该公司近年来不断加大海外投资力度,但新加坡仍是它最主要的投资地。

淡马锡是中国最大的海外投资者之一。作为其直接持有中国企业大量股份的一种补充,该公司正不断通过私人资本运营基金间接投资中国公司。淡马锡此次出资支持中国最知名的交易撮合人方风雷,即是该公司在这方面的一个最新举措。

据一位知情人士表示,方风雷仍担任高盛高华证券有限责任公司 (Goldman Sachs Gao Hua Securities Co. Ltd.) 的董事长,但日常管理工作会有所减少。记者无法联系到方风雷进行置评。高盛一位代表方风雷的发言人拒绝就此发表评论。

私人资本运营公司从大投资者那里筹集到现金,用于收购和重组公司,再转手卖出。

中 国政府一直在鼓励本国私人资本运营业的发展,希望能产生一批可与凯雷投资集团 (Carlyle Group) 及TPG(前身为Texas Pacific Group)等全球私人资本运营巨擘相抗衡的本土企业,值此之际,方风雷的私人资本运营基金应运而生。目前为止中国的私人资本运营市场仍为凯雷等跨国企业 所主导。

不过它们的这种主导地位可能会因新崛起的中国本土基金初试锋芒而被撼动。去年,中国政府批准成立了由中国银行股份有限公司 (Bank of China Ltd.) 控股的渤海产业投资基金管理公司 (Bohai Industrial Investment Fund Management Co.), 启动了中国本土的私人资本运营产业。

与外国竞争对手相比,中国本土的私人资本运营基金在项目审批过程中 可能会较少受到繁文缛节的困扰。在上个月进行的第一笔投资中,渤海基金同意以大约2.03亿美元现金收购天津钢管集团股份有限公司 (Tianjin Pipe (Group) Corp.) 不到20%的股份。

以淡马锡为代表的主权财富基金已成为全球资本市场中的一只生力军。此类基金源 自于政府资金,某些情况下还负责打理国家的外汇储备。据估计,到2015年全球主权财富基金掌管的资金总额将达12万亿美元。而淡马锡则是其中成立最久、 表现最突出的一家。据淡马锡公布的2007年财务回顾报告称,按市值计,过去33年来股东总回报的复合年增长率超过18%。

这是近日来付出水面的方风雷主持成立的第二家私人资本运营基金。上周五,《华尔街日报》 (The Wall Street Journal) 曾报导称,方风雷正在筹备设立一家国内私人资本运营基金。

方 风雷名下的厚朴投资管理公司 (Hope Investments) 将与具有政府背景的苏州创业投资集团 (Suzhou Ventures Group) 合作,新成立一家名为中新高科技产业投资基金 (China-Singapore High-Tech Industrial Investment Fund) 的基金管理公司,厚朴投资和苏州创投将各持股50%。该基金已获得国家发展和改革委员会(National Development and Reform Commission) 批准,并正在募集首期6.773亿美元资金,且已获准将资金规模最终增加到14亿美元。

方风雷与高盛集团(Goldman Sachs Group)合作成立的证券公司主要从事承销业务,因此不会与筹建中的新基金产生竞争关系。

但 是此举可能与高盛集团在中国发展私人资本运营业务的目标相冲突。虽然高盛持有江苏熔盛重工集团有限公司 (Jiangsu Rongsheng Heavy Industries Group Co.) 的少数股权,但对中国两家上市公司的投资均遭否决,并且另一项投资也在重新商议条款。为避免竞争,今后高盛仍有可能维持与方风雷的合作投资关系。

淡 马锡此前已入股中国建设银行 (China Construction Bank Corp.) 和中国银行 (Bank of China),并在最近签约以3.15亿美元购入中国东方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corp.) 8.3%的股份。在中国股市上涨的环境下,淡马锡最近抛售了部分银行股,但称此举属于投资组合管理的一部分,而不是为了投资他处筹集资金。

淡 马锡一向对新兴市场领头企业青睐有加,其中就包括像碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co. Ltd.) 和天威英利新能源有限公司 (Yingli Green Energy Holding Co.) 之类有望成为跨国企业的中国公司。其中前者是中国最大的一家房地产开发商,后者则是一家太阳能设备厂商。据淡马锡网站上公布的资料,该公司在截至 3月末的财年中向此类企业投资了11亿美元。

淡马锡还通过私人资本运营基金间接投资于中国企业。该公司先后投资了 Citic Capital China Partners和Trust Bridge Partners等新设立的私人资本运营基金。淡马锡在网站上称,私人资本运营基金是公司在中国进行直接投资的有益补充。

据淡马锡在网站上公布的财务回顾报告称,截至3月末该公司在新加坡的投资占总投资额的38%,低于2005年3月末的49%。

报告又称,截至3月末,淡马锡在东亚的投资比重达到24%,较两年前的8%大幅提高,东亚成为该公司投资增长最快的地区。淡马锡所称的东亚地区包括中国大陆、台湾和韩国。

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《新加坡文献馆》