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SGX两级投票结构有利上市

29/03/16

作者/来源:南洋商报 http://www.nanyang.com

(新加坡27日讯)新交所若采取两级投票制股份结构(dual-class shares),将可吸引更多公司上市。

新加坡交易所首席执行长罗文才日前重提了这个课题。他说,新加坡的公司法令已经允许上市公司这么做,新交所也已经向上市咨询委员会征询意见。

新交所若是能提供这个选择,将可吸引一些大企业考虑来新加坡上市,从而让新加坡的资本市场更加吸引人。

限制新股东影响力

2011年市场传闻英超球队曼联以两级投票制的股票来新加坡上市,但当时新交所表示不允许这么做。

两级投票制是为了限制上市后新股东影响力。

美国纳斯达克交易所便允许两级投票制。

新加坡证券投资者协会会长大卫‧杰乐(David Gerald)受访时说:“两级投票制股份结构已成为了发达市场的一个现实。”

他指出,新加坡也应当进行足够的投资者教育,投资者必须了解投资这类公司,他们有哪些权益,从而作出明智的选择。

他说,采用两级投票制股份结构的公司仍然受当局监管,要符合上市条例和企业治理条例。

须保护小股东利益

对新交所探讨两级投票制股份结构,星展银行新加坡资本市场部董事总经理陈哲远说,如果实行,这个结构须有恰当的企业治理架构来保护小股东的利益。

去年10月,香港证交所就否定了两级投票制的提案。

德勤(Deloitte)新加坡客户与市场策略部门首席营运总裁简耀强博士说:“这为新加坡创造了机会,可以填补市场中的这个空缺。”

他说,IPO前期的天使投资者和风险投资者可能希望拥有更多的投票权,以防止公司被敌意收购(即把原来的管理层赶走,欲取得业务控制权),当然当局要确保提供良好保障。

简耀强说,新交所主要担心的问题是对小股东的保护,不过由于小股东的持股比率低,两级投票制对他们没有太大影响。

简耀强建议,新交所应考虑投入更多精力在市场和业务发展。

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《新加坡文献馆》