今天

引导民营企业赴新加坡上市

12/04/04

作者/来源: 黄达飞 江苏国税网 http://www.jsgs.gov.cn

自2002以来,民营企业进入新一轮高速增长期。中小型企业,在行业中出现了非常好的发展机会,但是却非常缺乏资金;开始集团化的中大型民营企业,并不一定缺乏资金,但希望建立融资平台,进行资本运作。民营企业的上市需求非常巨大。由于内地股票市场的上市速度远远无法满足企业的上市需求,并且,内地上市的门槛高,中小企业更难在内地上市。在中国证监会取消了“无异议函”,给民营企业海外上市松绑的条件下,赴新加坡上市是一条“快车道”。

首先,新加坡证券市场目标包容中国。新加坡交易所把自己的目标定位于“成为一个泛亚区域市场”,发展空间扩展到东南亚、中国和南亚的印度,争取成为包括这三个区域的资本市场。目前,在各亚洲主要交易所中,其上市公司的泛亚化程度领先于香港和东京,排名第一。中国企业在筹集资金时,可以把华语圈的香港、新加坡以及台湾交易所都当作上海和深圳一样的“本地市场”来统筹规划,把新加坡证券市场可以定位为“中国企业的本地市场”。

其次,新加坡股市的投资者对“龙筹股”的信心正在加强。在新加坡,中国概念股被称为“龙筹股”。“龙筹股”在新加坡股市筹集到的资金每年都在增长,并且总体的认购率很高。新加坡“龙筹股”的投资资金还将通过两个途径增长:新加坡股市现有投资者得拿出更多的资金投入龙筹股;全球大型基金将进入新加坡股市投资龙筹股。民营企业在新加坡上市能筹集到资金,并且速度不更慢、市盈率不更低、成本不更高。

第三,上市公司行业分布将从制造业逐步外延。随着非制造业中国企业在新加坡上市并表现出良好业绩和中国的城市化进程的强劲驱动,“龙筹股”的行业分布将调整为符合中国企业的行业结构,由目前制造业为主转向公用事业、汽车、通讯、IT、零售、金融等行业。

第四,中小型民营企业是中国企业赴新上市的主流。相对于香港市场,新加坡交易所在吸引超大型国企方面没有优势。但是,中国民营企业在未来5-10年会成长为大型企业,新加坡应该能从这个趋势中获益,吸引一些中大型企业到新加坡上市,或者是培育已经上市的中小型企业成长成中大型企业。

第五,“新加坡中国概念资本市场”正在形成。2003年,在新加坡上市的中国企业数量仅次于沪深两市和香港。2003年,中国海外上市企业中新加坡市场约占13%。同2000年相比,2003年新交所上市的中国内地企业新股猛增了1200%。新加坡正日益成为中国内地企业第二大海外上市地。

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《新加坡文献馆》