今天

新加坡股市期盼中国公司

12/04/02

作者/来源: 未详 http://www.szsmb.gov.cn

新加坡交易所总裁 Thomas Kloet 4月10日亲自率领新加坡大华银行、毕马威新加坡会计师事务所等提供上市服务的中介机构,来到上海向中国中小企业介绍赴新加坡融资上市的机会。

主办此次活动的因特联企业咨询公司人士称,国内二板市场的推出迟迟没有结果,及新加坡投资者对中国公司的青睐,已使得新加坡成为中国公司海外上市关注的焦点。

中国公司交投活跃

与其他海外资本市场相比,新加坡交易所对中国公司具有特殊的吸引力,突出体现在上市速度快、当地投资者追捧中国概念股、中国上市公司股票交投活跃等方面。到目前为止,已有中新药业、亚细亚陶瓷等18家中国公司在新加坡直接或间接上市,占在新加坡证交所上市的外国公司的19%。

专门负责吸纳中国公司上市的新加坡交易所上市部项目经理林梅,特地用数据向中国企业证明赴新加坡上市的优势。统计显示,虽然新加坡交易所的上市公司总数不及香港和东京两大交易所,但外国上市公司的占比以19.8%领先,1999年以来的换手率也一枝独秀。至于新加坡交易所上市的中国公司,自2001年4月以来,其市场交投明显较新加坡本地上市公司活跃。2001年5月,中国上市公司股票换手率超过400%,而同期市场平均约为50%。

Thomas Kloet总裁称,加入世贸组织为中国公司在国外发展创造了条件,使不少中国公司得到国际投资者认可。2001年,中国山东的两家食品公司在新加坡上市后的市场表现尤其良好。另外,中航油的上市还成为新加坡证交所2001年融资额最大的项目。Thomas Kloet 表示,中国公司已经引起新加坡投资者的关注,这种关注将随着中国经济的发展而得到增强。

据介绍,被Thomas Kloet称赞的两家食品公司是大众食品和联合食品,其中,联合食品以每股0.315新元发行筹资1993万美元,发行当年股价最高升至0.77新元。大众食品和联合食品的发行上市,使新加坡市场出现中国概念股热,中国公司股票在新加坡证交所的换手率猛增几倍。目前,中国上市公司股票换手率虽有回落,但仍明显超过新加坡股市平均换手率。

林梅认为,除中国经济持续增长对国际投资者的吸引外,中国上市公司在新加坡市场交投活跃有两大直接原因:一是新加坡电子行业上市公司受到世界经济不景气的影响,二是中国公司以业绩证明了成长性。从事肉类食品生产和加工的大众食品于2001年初上市后,一度因主业的成长性遭到市场怀疑,股价由发行时的0.45新元最低跌至0.19新元。但在大众食品拿出半年增长40%的业绩后,很快受到市场追捧,年内最高曾上涨至1.18新元。林梅引用新加坡交易所总裁的话说,新加坡投资者不缺资金,只缺好的投资项目。

上市条件低又灵活

新加坡交易所已于2000年11月成为上市公司,在体制上与国内会员制证交所不同。作为首席执行官的Thomas Kloet向中国企业介绍交易所情况时表示,新加坡交易所组织结构的改革取得了两大效果:其一,建立了以市场为导向的经营模式;其二,合并后的交易所能够吸引更广泛的投资者。

Thomas Kloet 认为,中国企业赴新加坡融资,可以分享到新加坡完善的法律法规环境,提高公司治理水准。

对于国内企业来说,赴新加坡融资上市的门槛并非高不可攀。新加坡证券市场分主板和自动报价系统(SESDAQ)两种。1999年,为满足新经济发展的需要,新加坡主板市场的上市标准增设为三项,企业只需符合其中的一项即可上市。应该说,新加坡主板市场1999年后增设的上市标准,体现出较大的灵活性。

按传统标准,企业必须上市前三年累计税前利润达到750万新元,且每年至少税前利润100万新元。新增设的两项上市标准均对企业没有连续三年营业记录的要求,其中一项要求过去一年或两年累计税前利润达到1000万新元;另一项则不对税前利润作规定,但要求公司上市时市值达到8000万新元。林梅解释,上市标准的调整是因为公司投资价值并不完全在于以往的业绩,而应更多的考虑成长性。

2001年5月“海归”在国内增发A股的中新药业,是最早在新加坡主板发行S股的中国公司之一。1997年,经过近三年重组改制历程,该公司在新加坡发股融资6800万美元。

自动报价系统(SESDAQ)的企业上市门槛更低,没有具体的税前利润和资本额标准,只要求公司具有发展潜力。林梅介绍,较之其他海外二板市场,新加坡的自动报价系统与主板市场并不分割。资本规模较小的公司,若在上市满两年后达到主板标准,即可转为主板上市公司。

上市速度快是新加坡市场的一大特点。林梅说,新加坡本地上市公司发行融资只需要半年时间,中国公司可能要稍长些,但不会再像当初中新药业那样花上二三年时间。

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《新加坡文献馆》