从新加坡经济看亚洲经济的困境

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从新加坡经济看亚洲经济的困境

作者：殷小茵日期：2001-7-19 来源：国研网http://www.bond-china.com/printpage.asp?ArticleID=6041

10日新加坡贸易与工业部宣布的数据显示新加坡经济已经陷入衰退。经季节性调整之后，新加坡第二季度GDP比去年同期缩减0.8%，大大低于分析师增长1.4%的平均预期。按年率计算，第二季度GDP比第一季度下降10.1%。通常，衰退的定义是GDP连续两个季度出现下降。由于1-3月期间新加坡GDP按年率计算下降了11.3%，根据定义，新加坡已进入衰退。10日发布的新加坡GDP数据只是该国4-6月份经济形势的预先估测数字。

实际上，所谓的预先估测GDP主要基于前两个月的数据。但是接下来公布的数据可能显示6月份产出进一步下降，这意味着对预先估测数字的任何修改都可能是下调。同时，新加坡政府表示，经济不大可能很快回升。贸易与工业部在公布这些数据时发表的一份声明中说，预计第三季度的经济增长将仍然保持疲软，在第四季度会出现缓慢复苏。根据这些数据，新加坡政府宣布今年第二次下调对2001年国内生产总值的预期，将增长预期下调至0.5-1.5%。而4月份发布的修改后的预期3.5%-5.5%。

在新加坡公布GDP数据后，新国内银行人士疯狂买入美元，从而将新元/美元从1.8280左右大幅推低至1.8333的11年来低点。大多数分析师预计新元短期内至少将跌至1美元兑1.8400新元。

新加坡经济出现衰退之所以引起人们的恐慌，是因为人们担心这只是亚洲经济衰退的先声。预计台湾下月公布的第二季度GDP数字将显示该地区已陷入衰退。台湾政策制定者肯定对7月10日公布的贸易数据感到担忧。6月份台湾出口额比去年同期下降16.6%，是连续第四个月出现下降。进口额暴降25.2%，显示内需仍然疲软。为提振经济增长，台湾“央行”进一步放宽货币政策来帮助出口商，允许新台币兑美元汇率跌至34个月以来的新低。10日美元兑新台币较9日尾盘上扬0.5%至新台币34.700元。并非只有台湾和新加坡陷入了衰退。马来西亚、菲律宾和泰国第一季度的GDP数字与去年第四季度相比也都出现了下降。越来越多最近发布的数据都没有显示第二季度有好转的迹象，这意味着大多数亚洲国家及地区今年上半年都会出现衰退。

去年新加坡、香港和马来西亚的经济表现最佳，而今年因全球经济减速而受损最严重。新加坡2000年的经济增长率达到9.9%，其中第四季度较上年同期增长11.0%。而今年却出现大幅滑坡，令人对今年亚洲国家的经济前景感到忧虑。近期亚洲国家陆续公布的今年一季度的经济增长率更加深了这种忧虑。马来西亚公布第一季度的经济增长率为3.2%，连续第二个季度低于平均水平。远远低于去年全年8.3%的增长率。按年率计算，马来西亚的经济开始缩减。在去年第四季度GDP增长了0.7%，而在今年第一季度下降3.7%。

与去年同期相比，韩国第一季度的经济增长率达3.7%，低于去年第四季度的4.7%，及去年全年的8.8%。印尼第一季度GDP的增长速度从去年的4.8%降至4.0%。与去年同期相比，香港第一季度的GDP增长率降至2.5%，去年第四季度为6.8%。预计今年的GDP将从去年的10.5%降至2.2%。台湾的第一季度GDP增长率从去年第四季度的4.1%和去年全年的6%降至1.06%。大多数亚洲国家现在正在经历艰难时期，预计它们2001年的增长率将降至远远低于长期增长潜力的水平。民间研究机构的预测者们认为，香港、马来西亚、台湾和新加坡今年的增长率将在2.8%左右。经济较弱的印尼、菲律宾和泰国的经济增长率预计会在2%左右。

导致新加坡等亚洲国家经济今年大幅滑坡的主要原因有：

1、全球经济增长下降对亚洲出口导向型经济及对电子产业带来严重冲击。

大多数亚洲经济都过分依赖于出口。新加坡的非原油国内出口额大约相当于GDP的70%。马来西亚差不多也是同样比例。台湾出口额占产出的40%。在台湾的这些出口中，60%是技术相关产品，这说明当美国对晶片和电子产品的需求下降时，台湾将会受到严重冲击。今年全球半导体销售在第一季度下降4.5%，而2000年第四季度全球半导体销售增长高达22%。鉴于电子产品大约占新加坡制造业产值的一半，全球电子产品需求的急剧减少给新加坡制造业带来严重影响。电子产品增长下降反过来将影响到诸如航运等相关产业，并对整体贸易带来很大冲击。随着经济增长的疲软，新加坡失业率在今后几个季度将上升。统计数字显示，今年第一季度新加坡有3200人失业，而此前的3个季度平均只有1900人失业。

2、日本经济持续疲软及日元汇率大幅下跌。

日本经济在去年和今年第一季度出现小幅增长后，其经济增长前景目前正在恶化。巨额国债使日本政府利用财政政策缓解经济衰退的余地减小。日本银行的巨额坏帐使日本政府难以运用货币政策刺激经济复苏。今年以来，日本公司破产大量增加，裁员使消费难以复苏，企业信心指数明显下滑，国内通缩压力强劲，经常性项目顺差大幅度缩小和日资外流加快可能使日本的国际收支出现逆差。这些因素使日元今年大幅贬值，近期已经下跌到1美元126日元的低点。

日元大贬导致亚洲其他国家出口状况进一步恶化，引起人们对整个亚洲经济的信心下降。此外，近期美元兑欧元汇率大幅上升，也增加了亚洲国家出口的困难。贸易数据和同投资相关的资本流动数据都显示亚洲地区的货币将继续走软。马来西亚政府在林吉特贬值方面面临越来越大的压力。新加坡的衰退可能反映了大多数其他亚洲国家的情况，尤其是菲律宾、泰国和台湾这些同样出现了政治不稳定的国家及地区。这些国家和地区中许多在财政和货币政策方面都没有太多调节的余地。尽管亚洲国家面临严重困难，但由于美国经济可能在今年下半年加快增长速度，因此，亚洲国家的经济和货币疲软的状况可能会在今年底和明年年初的到改善。